4月25日，财务会计专题培训班进入尾声。财经学院吴彩莲老师在第五讲中为参训学员带来了一场聚焦财务报表分析的知识盛宴，吴彩莲老师是注册会计师、高级会计师、税务师，具有专业资质和丰富经验。

在本次培训中，吴彩莲老师以“财务报表分析的逻辑切入点”为主题，深入且系统地展开讲解。课程伊始，吴彩莲老师介绍了传统杜邦财务分析体系，阐释其核心公式“权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数”，并点明该体系如何利用财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况和经济效益进行综合分析评价。同时，吴彩莲老师也指出传统杜邦分析体系存在对短期财务结果过分重视、忽视盈利质量等缺陷，让学员们对这一经典分析体系有了全面的认识。

为使学员们掌握更科学有效的财务报表分析方法，吴彩莲老师提出了三个重要视角，即行业层面、盈利水平角度和财务风险角度，并结合中国建筑与宁德时代的案例进行深入剖析。从行业层面来看，不同行业处于不同生命周期，对企业的市盈率、市值等影响巨大。中国建筑所处的传统建筑行业已至成熟阶段，成长性低、经营风险高，导致其市盈率和市值较低；而宁德时代所在的高新技术行业处于成长阶段，销售收入和利润高速成长，经营风险相对较低，投资者愿意为其支付更高价格，市盈率和市值也更高。这让学员们深刻理解了行业因素在企业价值评估中的关键作用。

在盈利水平角度，吴彩莲老师通过对比两家企业的净利润、资产总额、雇员人数等数据，算出人均净利润和总资产回报率，直观地展示出宁德时代盈利能力远超中国建筑，强调盈利能力是影响企业市值的重要因素。在财务风险角度，吴彩莲老师引入净资产率和负债率的概念，分析得出中国建筑财务风险大于宁德时代，突出财务风险对企业市值的显著影响。

此外，吴彩莲老师还深入讲解了盈利质量、资产质量和现金流量这三个财务报表分析的逻辑切入点。盈利质量方面，分别从收入质量、利润质量和毛利率展开分析，强调收入质量的重要性，以及利润质量和毛利率对企业可持续发展的影响；资产质量方面，从资产结构和现金含量两个角度出发，阐述资产结构与退出壁垒、经营风险的关系，以及现金含量对企业财务弹性和潜在损失风险的影响；现金流量方面，详细介绍了经营性现金流量和自由现金流量的分析方法及其对企业生存发展的重要意义。

通过吴彩莲老师的精彩授课，学员们在财务报表分析领域取得了新的突破。随着此次培训的圆满结束，期待双方进一步深化合作，助力企业实现财务管理的精细化和科学化，推动企业高质量发展。

文字：丘山

图片：刘妍孜